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Étendre brut vs vente concession

Récolter une aubaine à partir d'un stock initial public à l'épargne, ou IPO, est le rêve de beaucoup un entrepreneur. Et faire un profit rapide sur une introduction en bourse est le rêve de beaucoup un investisseur. Au milieu, entre les entrepreneurs et les investisseurs, les souscripteurs qui entendent aussi faire de l'argent sur l'affaire. Ils le font par le biais des écarts bruts et la vente de concessions.

Le processus d'introduction

  • Quand une entreprise "va publique," il n'a tout simplement pas imprimer les certificats d'actions et de commencer à les vendre. Il ya un long processus, fortement réglementé qui consiste à inscrire ses actions à la Securities and Exchange Commission, la divulgation de l'information financière détaillée et, peut-être plus important de tous, en alignant les acheteurs pour le stock. Entreprises recrutent généralement une banque d'investissement pour les guider à travers le processus que le "syndicataire chef de file." L'assureur met alors sur pied un groupe de banques et courtiers investissement, appelé un syndicat, à travailler ensemble pour vendre les actions.

Étendre brut

  • Dans une introduction en bourse, la société qui va publique ne vend habituellement pas part directement aux investisseurs. Au lieu de cela, il vend ces actions à la banque chef de file, qui les vend ensuite à des investisseurs ou à des membres du syndicat pour la revente. Le bénéfice de l'assureur sur l'IPO vient du "propagation brut" - La différence entre ce qu'il paie la société pour les actions et ce qu'il obtient quand il les vend. Dites une banque d'investissement achète des actions de la société pour 25 $ chacun, puis les revend pour 27 $ chacun. La propagation brute sur l'IPO est de 2 $. Le prix d'introduction de l'action (le numéro fourni aux régulateurs et rapporté dans les médias) est de 27 $ - la prise de la société ainsi que la propagation.

Concession de vente

  • Le chef de file ne prend généralement pas la responsabilité de la vente de toutes les actions d'une introduction en bourse elle-même. Il rassemble un syndicat et de colis actions aux membres de ce groupe. Selon la loi, les participants au syndicat ne peuvent pas vendre les actions pour plus que le prix d'introduction, de sorte que le chef de file leur donne un rabais. Ce rabais est appelé la concession de vente. Si une introduction en bourse avec un prix de 27 $ a une concession de 2 pour cent, puis les membres du syndicat peuvent acheter des actions de l'assureur pour 26.46 $ et les revendre pour 27 $, essentiellement gagner une commission de 54 cents par action. La taille de la concession de vente permet de déterminer la propagation brut.

Risque et de la rémunération

  • Quand ils participent à une introduction en bourse, le chef de file et les membres du syndicat sont la prise de risque, et ils attendent contrepartie de ce risque. Ce sont eux qui achètent directement les actions de la société. Si il n'y a pas assez de demande sur le marché pour les actions au prix d'introduction, la société obtient toujours son argent, mais il pourrait soit rester coincé avec un stock personne ne veut ou être forcé de revendre les actions à perte. Spreads brutes et vente des concessions sont leur rémunération. En théorie, plus le risque est élevé, plus les écarts et les concessions qu'ils attendent. Mais les études indiquent que pour nous introductions en bourse, les spreads et les concessions sont assez cohérentes pour la plupart des entreprises.

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