Obligations remboursables en circulation Vs. Obligations non remboursable

Identification

• Selon la Securities and Exchange Commission des États-Unis, les sociétés et les organismes gouvernementaux municipaux émettent souvent des obligations remboursables par anticipation, mais en général, le gouvernement fédéral n'a pas. Obligations remboursables paient généralement un taux d'intérêt plus élevé que les obligations non rachetables pour compenser l'investisseur d'avoir accepté de la fourniture d'appels dans le contrat. Si la liaison être rachetés ou remboursés avant l'échéance, en particulier si les taux d'intérêt ont baissé, l'investisseur sera alors un acheteur potentiel dans un marché avec des taux d'intérêt plus bas, des rendements inférieurs ainsi.

Raisons pour les dispositions d'appel

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  Les émetteurs d'obligations comportent des dispositions appel dans l'acte de fiducie, le contrat qui accompagne le lien détaillant termes et conditions, pour plusieurs raisons. Les principales obligations de la raison sont commercialisés comme appelable est pour l'émetteur d'avoir la possibilité de profiter des faibles taux d'intérêt devraient Baisse des taux avant l'échéance de liaison. Une autre raison dispositions d'appel sont inclus dans les termes est pour l'émetteur de répondre aux exigences des fonds d'amortissement. Les fonds d'amortissement exigent que l'émetteur pour desservir une partie de la dette chaque année, soit une émission obligataire particulier ou un pourcentage de la dette globale. Obligations non remboursables ne proposent pas cette commodité à l'émetteur.

Marché de taux d'intérêt Effet

• Taux d'intérêt actuels affectent obligations remboursables et non remboursables par anticipation si l'investisseur ne détient pas la sécurité jusqu'à l'échéance. Avec obligations remboursables par anticipation, si les taux d'intérêt baissent de manière significative, l'émetteur sera probablement forcer l'investisseur de racheter l'obligation. Sur les obligations non-remboursables, lorsque les taux d'intérêt baissent, le prix des obligations augmente, et vice-versa, lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations baisse. Pour les investisseurs à acheter des obligations non remboursables avec les paiements d'intérêts prédéterminés et détenir jusqu'à leur échéance, les fluctuations de taux d'intérêt sont sans effet sur les conditions de la caution.

Coût et rendement

• Lorsqu'une liaison est appelé avant l'échéance, l'émetteur peut payer l'obligataire une prime d'appel, un montant au-delà et au-dessus de la valeur nominale de l'obligation de compenser la perte de revenu futur potentiel sur le lien. Obligations non remboursables à échéance à court terme coûtent généralement moins chers et offrent moins de rendement. Plus la durée à l'échéance plus le risque et plus le rendement. Pour les deux types d'obligations de maturités comparables, le rendement de l'obligation remboursable sera généralement supérieure à inciter les investisseurs à acheter des obligations avec les dispositions d'appel dans les termes du contrat, par opposition aux obligations non-remboursables.